The Wisdom of Great Investors tiivistää lyhyesti ja ytimekkäästi asiat joista olen blogissani kirjoittanut jo aiemmin. Se on lyhyt, vain 15 sivun mittainen. Tee itsellesi palvelus ja lue se. Viisaudet on kerätty mm. Warren Buffetilta, Benjamin Grahamilta, Peter Lynchiltä sekä Shelby Cullom Davisilta.

Vältä tuhoavaa sijoituskäyttäytymistä
Kuumimpien sijoitustuotteiden jahtaaminen tai suurien muutosten tekeminen pitkäaikaiseen sijoitussuunnitelmaan voi tuhota mahdollisuudet vaurauden rakentamiseen. Sen sijaan tee suunnitelma kuinka saavutat pitkäaikaiset tavoitteet. Tukeudu tähän sijoitussuunnitelmaan kun markkinoilla on vaikeat ajat.


Ymmärrä että kriisit ovat välttämättömiä
Kriisit ovat kivuliaita ja vaikeita, mutta ne ovat välttämätön osa jokaisen pitkäjänteisen sijoittajan matkaa. Sijoittajat jotka pitävät tämän mielessään voivat siirtää sijoittamisesta tunteet syrjään, pysyvät paremmin suunnitelmassa ja ovat paremmassa asemassa hyötyäkseen osakkeiden pitkäaikaisesta nousupotentiaalista.


Älä yritä ajoittaa markkinoita
Sijoittajat jotka ymmärtävät että ajoittaminen tuottaa huonompia tuloksia eivät yhtä helposti reagoi lyhytaikaisiin ääri-ilmiöihin markkinoilla ja pysyvät siten helpommin pitkäaikaisessa sijoitussuunnitelmassa.


Ole kärsivällinen
Vaikka osakkeet voivat lyhyellä aikavälillä heilua rajusti, on tärkeää muistaa että historiallisesti osakkeet ovat palkinneet runsaskätisesti kärsivällisen pitkäjänteisen sijoittajan.


Älä anna tunteiden vaikuttaa sijoituspäätöksiin
Kautta historian parhaimmat sijoittajat ovat oivaltaneet sellaisten päätösten arvon joka ei tunnu hyvältä kyseisellä hetkellä vaan tuo hedelmät vasta pidemmässä juoksussa. Tällaisia päätöksiä ovat esimerkiksi sijoittaminen hyljeksittyihin toimialoihin sekä sellaisten toimialojen välttäminen joka on sijoittajien suosiossa.


Ymmärrä että lyhyen ajan alituotot ovat välttämättömiä
Lähestulkoon kaikki hyvät salkunhoitajat käyvät läpi alituoton aikoja. Ymmärrä tämä kun valitset salkunhoitajaa tai aiot vaihtaa sitä.


Älä välitä lyhyen ajan ennustuksista
Älä tee sijoituspäätöksiä perustuen muuttujiin joita on mahdotonta ennustaa tai hallita lyhyellä aikajänteellä. Sen sijaan keskitä energiasi luodaksesi hajautettu salkku ja kehitä itsellesi sopiva aikajänne, sekä aseta realistiset tuottotavoitteet.

Magic Formula on yksi passiivisen sijoittajan työkalu. Joel Greenblatt esitteli tämän menetelmän kirjassaan The Little Book That Beats The Market. Magic Formulan idea on seuloa osakkeet kahdella tunnusluvulla ja laittaa ne sitten paremmuusjärjestykseen. Tästä muodostuvalta listalta ostettaisiin sitten 20-30 ensimmäistä osaketta sen kummemmin niihin perehtymättä. Osakkeita pidettäisiin yhden vuoden ajan ja sitten muodostettaisiin taas uusi lista ja ostettaisiin siitä jälleen se 20-30 osaketta. Menetelmän mukaista sijoittamista testattiin vanhalla pörssidatalla vuosilta 1988-2004. Tuona aikana menetelmä toi keskimäärin 30,8% vuotuisen tuoton markkinoiden keskituoton ollessa samaan aikaan 12,3%.

Magic Formulan käyttämät tunnusluvut ovat tulostuotto (E/P = Earnings/Price) sekä sijoitetun pääoman tuotto (ROA = Return On Assets). Ensin osakkeet laitetaan järjestykseen ROA arvon mukaan, siten että paras osake saa numeron 1, toiseksi paras 2 jne. Tämän jälkeen tehdään uusi lista johon osakkeet numeroidaan samalla tavalla käyttäen E/P arvoa. Jälleen paras osake saa numeron 1, toiseksi paras 2, kolmanneksi paras 3 jne. Sitten kaikessa yksinkertaisuudessaan nämä kahden listan sijanumerot lasketaan yhteen ja näistä muodostuu varsinainen Magic Formula lista. Listan ensimmäiseksi tulee pienimmän yhteispistemäärän omaava osake, seuraavaksi toiseksi pienimmän pistemäärän omaava jne.

Magic Formula seuloo siis arvo-osakkeita. Greenblatin mukaan menetelmän suurin haaste on se etteivät sijoittajat kykene pitämään siitä kiinni. Vaikeina aikoina on hankalaa pitää kiinni menetelmästä joka vaikuttaa näin yksinkertaiselta. Magic Formula ei joskus toimi pitkiin aikoihin. Greenblatin testeissä menetelmä toimi markkinoita huonommin viitenä kuukautena vuodessa ja joka neljäs vuosi se hävisi markkinoille. Sijoittajille tulee helposti tarve yrittää parantaa menetelmää sorkkimalla sitä, esimerkiksi yrittämällä ajoittaa ostoja tai tekemällä osakepoimintaa.

Lopuksi vielä varoitus. Greenblatt käytti omissa testeissään Compustatin Point-in-Time pörssidataa. Kun menetelmää kokeiltiin Bloombergin tarjoamalla pörssidatalla jäi menetelmän vuosituotto noin kymmeneen prosenttiin vuosilta 1997-2002. Voi siis olla että menetelmä vain sattui suosimaan Greenblatin käyttämää testidataa.

Nordnetin neljännesvuosittaisen vertailun mukaan suomalaisen asiakkaan salkun arvo on keskimäärin 16 800€. Maaliskuun 2008 lopussa salkun arvo on ollut 25 000€, joten keskimäärin sijoittajan salkku on ottanut takapakkia 32,8%. Samaisen vertailun mukaan ruotsalaisen salkun arvo on keskimäärin 12 800€, kun se on maaliskuussa 2008 ollut 20 600€. Tässä on laskua enemmän kuin suomalaisilla, 37,86%. Vastaavasti norjalaisten keskimääräinen salkku tippui 19 500€:sta 11 650€:oon, laskua 40,26%. Kaikkein rumimmat luvut ovat kuitenkin tanskalaisilla joidenka keskimääräinen sijoitusomaisuus hupeni 18 800€:oon 36 600€:sta. Laskua huikeat 48,63%. Nordnetillä on kaiken kaikkiaan 220 000 asiakasta, joten otos on suhteellisen kattava.

Mukavaa on huomata että lähestyn oman vielä vaatimattoman salkkuni kanssa keskimääräisen suomalaisen salkun kokoa. Ja tämä kaikki vain hieman reilun vuoden säästämisen ansiosta.