En yleensä kerro tai kommentoi blogissa yksittäisiä yhtiöitä joita olen salkkuuni hankkinut. Teen nyt poikkeuksen kaikkein tuoreimman ostokseni kanssa. Pidän yhtiötä harvinaisena timanttina. Sellaisena löytönä joita tulee eteen hyvin harvoin. Olenkin nyt ostanut Automodularia salkkuun kahdessa erässä ja tarkoitus on ostaa vielä lisää. Tulen painottamaan tätä yhtiötä salkussa muita osakkeita enemmän. Sen verran harvoin törmään mielestäni yhtiöön, joka näin hyvin istuu omaan strategiaani. Jokaisen lukijan kannattaa pitää mielessä, että olen jo laittanut omia muniani tähän koriin.

Automodular Corporation on perustettu vuonna 1957. Yhtiö toimi aiemmin nimellä Algonquin Mercantile Corporation. Kesäkuussa 2001 nimi vaihtui nykyiseksi Automodular Corporation:ksi. Yhtiö pitää päämajaansa Ontariossa Ajaxin kaupungissa Kanadassa. Yhtiö on listattuna Kanadassa Toronton pörssissä kaupankäyntitunnuksella AM.

Automodular on autoteollisuuden OEM kokoonpanija. Sillä on kaksi omaa tehdasta Ontariossa. Yhteensä yhtiö työllistää noin 500 henkilöä. Sen tehtaat sijaitsevat 20 kilometrin säteellä tuotteita tilaavia OEM tehtaita minkä ansiosta yhtiö varmistaa nopeat toimitukset. Tilauksia tulee jopa joka viides sekuntti ja kokoonpantu tuote toimitetaan yleensä kahden tunnin sisällä tilauksesta.

Yhtiö on vahvasti riippuvainen autoteollisuudesta. Vuodesta 2010 yhtiö on kokoonpannut osia mm. seuraaviin automalleihin: Ford Edge, Lincoln MKX, Ford Flex, Lincoln MKT, Chevrolet Camaro ja Chevrolet Cobalt. Vahva riippuvuus Pohjois-Amerikan autoteollisuudesta on yksi yhtiön akilleen kantapäistä ja tulevaisuudessa Automodular pyrkiikin hajauttamaan toimintaansa myös muille toimialoille. Syyskuun puolivälissä yhtiö ilmoittikin tehneensä aiesopimuksen energiasektorille. Vaikka uutisessa asiasta ei sen tarkempaa tietoa ollut on kyseessä käsittääkseni aurinkopaneeleiden kokoonpano. Yhtiö on nimittäin aiemmin käynyt neuvotteluita aurinkoenergiayhtiöiden kanssa.

Se miksi Automodular ylipäänsä herätti minussa kiinnostuksen lähteä tonkimaan yhtiötä lisää on sen fundamentit. Sen enempää kiertelemättä ohessa olennaisimmat yhtiön tunnusluvut:

• P/E 4,36
• P/B 1,04
• P/S 0,46
• Dividend yield 11,56%
• Shareholder yield 32%
• Piotroski F-score 8
• Earning yield 56%
• FCF yield 62,49%
• 5v keskimääräinen FCF yield 19,96%
• ROIC 57,07%
• 5v keskimääräinen ROIC 12,91%
• Net debt / Market Value -0,22

Pejantain 1,73 Kanadan dollarin päätöskurssilla yhtiön osinkotuotto on hurjat 11,56%. Automodular jakaa osinkoa 5 senttiä joka kvartaalilla ja sen lisäksi vielä mahdollisia lisäosinkoja mahdollisuuksien mukaan.

Automodular Dividend Policy
Effective August 10, 2011, Automodular will be resuming the payment of regular quarterly dividends at a rate of $0.05 per share. Automodular will also pay special dividends from time to time if cash surpluses grow beyond reasonably forecast needs.

Viimeisen vuoden aikana Automodular on jakanut osinkoa 65 senttiä osakkeelta. Jo pelkästään ilman lisäosinkoja tasainen 5 sentin osinko kvartaaleittain on loistava. Mutta kuinka pitkään tätä namia voi sijoittaja odottaa jatkuvan?

Oman tulkintani mukaan hyvin pitkään. Automodularin toimitusjohtaja Michael F. Blair jää eläkkeelle vuoden vaihteessa. Yhtiön sisäpiirillä on hyvin tiukka omistus yhtiöstä. Noin 2/3 osaa osakkeista omistaa Michael Blair, Scotia Merchant Capital, Franklin Templeton Investments ja muu yhtiön johto. Näistä kolme ensimmäistä muodostavat jo n. 60% koko yhtiön osakekannasta. Yhtiö myös mitätöi 5,2 miljoonaa osaketta puoli vuotta sitten, joten julkisen kaupankäynnin kohteena on enää ainoastaan 1/3 osaa osakkeista eli vajaat 7 miljoonaa kappaletta. Tämän vuoksi shareholder yield on ällistyttävä 32%.

On selvää ettei Blair lähde myymään omaa omistustaan yhtiön nykyisellä arvostustasolla vaan suosii korkeaa osinkotuottoa. Tämän johdosta uskon osinkotuoton pysyvän hyvänä myös tulevaisuudessa. Automodular onkin erityisen mielenkiintoinen sijoittajalle, joka hakee korkeaa osinkotuottoa. Korkean osinkotuoton ansiosta sijoittaja voi hyvillä mielin istua sijoituksen päällä vuosikausia. Yhtiön arvostus on poljettu niin alas, että suurimmat omistajat eivät ole kiinnostuneita myymään omistuksiaan vaan suosivat korkeaa osinkoa. Uskon, että osinkotuotto tulee pysymään korkeana niin kauan kuin myös osake on näin rajusti aliarvostettu. Tämä antaa pitkäjänteiselle sijoittajalle mahdollisuuden nauttia hyvistä osinkotuotoista arvonnousua odotellessa. Yhtiön noustessa täyteen arvoonsa tai jopa sen yli tarjoaa se sijoittajalle loistavan tilaisuuden aikanaan irtaantua yhtiöstä hyvällä tuotolla.

Tällä hetkellä osakkeiden kokonaismäärä on 20,39 miljoonaa kappaletta. Pitkäaikaista velkaa yhtiöllä on vain 103.000 dollaria joten se on käytännössä lähes velaton.

Dec 31, 2010 Financial
18,71 million dollars revenue
2,75 million dollars net profit
15 cents earning per share (EPS)
20 cents per share dividend

March 31, 2011 Financial
3,75 million dollars net profit
18 cents earning per share (EPS)
25 cents per share dividend

Automodularin osakkeen hinta on jo yli kymmenkertaistunut vuoden 2009 pohjilta jolloin sitä moukaroi erityisen kovasti General Motorsin ongelmat. Alimmillaan osake kävi 0,13 Kanadan dollarissa. Nykyisten lukujen valossa yhtiö on edelleen rajusti aliarvostettu. Yhtiön markkina-arvo on vain 34 miljoonaa ja sen vaihto on pientä. Pienen kokonsa vuoksi osake lentää ns. "below the radar" - tutkan alapuolella - eivätkä analyytikot ole siitä kiinnostuneita. Kapean vaihdon vuoksi se ei sovi myöskään rahastojen salkkuun. Automodular onkin tyypillinen piensijoittajan timantti. Yhtiö ansaitseekin mielestäni suurempaa huomiota sijoittajien keskuudessa.

Lopuksi muutama sana yhtiön hyvistä ja huonoista puolista, sekä mahdollisesta katalyytistä. Automodular on riippuvainen Pohjois-Amerikan autoteollisuudesta. Finanssikriisin pyörteessä ihmiset panttaavat kalliita hankintoja. Auto on tyypillinen esimerkki hankinnasta, jota ihmiset miettivät nykyisessä tilanteessa tavallista pidempään ja tarkemmin. Finanssikriisin pitkittyessä tilanteella on varmasti vaikutuksia myös Automodulariin. Automodular on jo joutunut sopeuttamaan toimintaansa ja on ajanut yhden tehtaansa alas viime vuonna.

Tunnuslukujen valossa yhtiö on halpa kuin saippua. Yhtiö on lähes velaton. Se jakaa harvinaisen korkeaa osinkoa, jonka voi olettaa jatkuvan myös tulevaisuudessa. Yhtiön sisäpiirillä on omistuksessa iso osa osakkeista mikä myös luo uskoa siihen, että yhtiötä johdetaan myös jatkossa osakkeenomistajan kantilta hyvin. Mahdollisen arvonnousun laukaisevana katalyyttinä toimii onnistunut laajentuminen muun teollisuuden kokoonpanotöihin. Katalyyttin aktivoitumista odotellessa pitkäjänteinen arvosijoittaja voi nauttia osinkotuotosta, joka on suuruudeltaan korkeampi kuin osakemarkkinoiden keskimääräinen vuosituotto.

Katso videoesitys Automodular yhtiöstä.

Blogin kirjoittaja omistaa Automodular:n osakkeita.

(Salkun tuotot syyskuussa 2011)

Kurkistus salkkuun syyskuun lopussa ei herätä riemun kiljahduksia. Alaspäin on jälleen lörötelty tuhdisti, yhteensä -10,73%. Arvosijoittaminen on pitkäjänteistä puuhaa. Erityisesti arvosijoittaminen small-cap yhtiöihin, joita käyttämälläni strategialla salkkuun valikoituu. Alituottoa on nyt kertynyt jo useampi kuukausi mikä ei sinänsä ole vielä poikkeuksellista. Toisinaan arvosijoittaja joutuu sietämään alituottoa useita vuosia. Toivottavasti tässä tapauksessa ei tarvitse odottaa aivan yhtä kauan. Backtestauksen perusteella alituotto kokonaisen vuoden ajalta on strategialla toisinaan mahdollinen.

Yksi syy sille, että erityisesti small-cap yhtiöiden osakkeet laskivat rajusti syyskuussa voi johtua kohonneista margin vaatimuksista. Yksi maailman suurimmista välittäjistä, Interactive Brokers (ja siinä sivussa Lynx joka kuuluu IB:n), korotti alle 250 miljoonan dollarin markkina-arvon yhtiöiden margin vaatimukset 100%:iin. Syynä muutokseen on nykyinen kova markkinoiden volatiliteetti jolloin margin call tapauksissa small-cap yhtiöiden osakkeita on ollut hankala myydä.

(Salkun kehitys verrattuna markkinatuottoihin vuoden alusta)

STOXX Europe 600 GI laski syyskuun aikana -4,56% ja OMXH25 indeksi -8,86%. Oman salkkuni kehitys jäi siis selvästi molemmista. Tuotto vuoden alusta roikkuu nyt näiden indeksien puolivälin tienoilla. Vuoden alusta STOXX Europe 600 GI on tuottanut -15,35%, OMXH25 indeksi -29,49% ja oma salkkuni -23,54%. Varsin rumia lukuja kaikki.

Onneksi kuukauden aikana ei salkkuun ehtinyt vilkuilla yhtä useasti kuin normaalisti. Tästä piti huolen start-up yhtiömme MobileSpot Oy, jonka kimpussa tuli kuukauden aikana tehtyä pitkää päivää deadlinen puskiessa päälle. Saimme perjantai-iltana puskettua viimein ensimmäisen version SM-liiga Hokkari mobiilisovelluksesta Android Markettiin. Jos käytössäsi on Android älypuhelin voit ladata nyt sovelluksen puhelimeesi edellisestä linkistä tai käyttämällä hakusanaa hokkari Android Marketissa.

Seuraavaksi vuorossa ovat iPhone ja Symbian^3 versiot. Tulossa on myös ajan myötä uusia versioita sovelluksesta johon parannamme sovelluksen toimintaa ja lisäämme uusia ominaisuuksia. Sovelluksen eteen tehdään töitä jatkuvasti. Hokkarin kotisivulla olevat iPhone ja Symbian linkit aktivoituvat, kun nämä versiot on saatu julkaistua. Molempien verkkokauppojen hyväksyntäprosessi voi ottaa aikaa jopa viikon tai enemmänkin siitä kun sovellus on siirretty tarkastettavaksi.

MobileSpotin kotisivuille olemme lisänneet tiedot yhtiön hallituksen jäsenistä. Olemme eriyttäneet yhtiön johdon ja hallituksen toisistaan.

(Poikani ja puutarhasta poimittu 5,2 kilon painoinen kesäkurpitsa)

Elo-syyskuu on perinteistä sadonkorjuun aikaa. Tänä vuonna puutarhamme sato oli tavanomaista parempi. Keväällä mullan sekaan sekoitettu hevosenlanta antoi aikamoisen kasvuruiskeen istutetuille kasviksille, taimille ja marjoille. Erityisesti kesäkurpitsoista tuli tänä vuonna jättimäisiä. Ylläolevassa kuvassa on pieni poikani 5,2 kilon painoisen kesäkurpitsamme kanssa! Tuota ennen popsimme jo yhden 3 kiloisen yksilön, joten kurpitsaa alkaa kohta tulla jo korvista ulos.

Hyvää syksyä kaikille! Ja muistakaa, että aina ennen auringon paistetta näyttää kaikkein synkimmältä ;)

Yhteenveto (tuotot indeksoituna)
Kuukauden tuotto: -10,73%
Tuotto vuoden alusta: -23,54%

(Vapaus! Kuva: Alban Gonzalez)

Sijoitusammattilaisista ja heidän strategioistaan on kirjoitettu paljon kirjoja. Menestyneistä yksityissijoittajista kertovat kirjat ovat sen sijaan harvinaisuus. Poikkeuksen tähän sijoituskirjojen katraaseen tuo Guy Thomas:n kirja Free Capital: How 12 Private Investors Made Millions In The Stock Market.

Free Capital on kirjoitettu Guy Thomaksen tekemien henkilöhaastatteluiden pohjalta. Se kertoo 12 eri yksityissijoittajan tarinan - kuinka he kasasivat itselleen yli miljoonan omaisuuden sijoittamalla osakkeisiin. Isolla osalla on sijoitusomaisuutta useita miljoonia.

Kukaan kirjan 12 henkilöstä ei ole ns. kovapalkkainen, joka olisi ansainnut miljoonansa hyvillä ansiotuloilla. Eikä yksikään ole ollut yrittäjä, joka olisi saanut isot summat myymällä yrityksen. Suuria perintöjäkään ei ole kohdalle osunut. Eikä kenenkään kohdalla ollut kyse siitä, että olisi elänyt mahdollisimman niukkaa elämäntapaa.

12 eri sijoittajaa - 12 eri tapaa sijoittaa

Yksi kolmasosa henkilöistä on entisiä Lontoo Cityn ammattilaisia, toinen kolmasosa ammattitutkinnon omaavia ihmisiä ja viimeinen kolmasosa sellaisia, jotka lopettivat koulunkäynnin 18-vuotiaana tai jo sitä ennen. Suurin osa heistä jätti päivätyön kolme- ja nelikymppisinä ryhtyäkseen päätoimisiksi itsenäisiksi sijoittajiksi.

Henkilöiden taustat ovat siis hyvin erilaiset. Pörssi ja sijoittaminen onkin yksi tasa-arvoisimmista paikoista mitä maan päällä on. Ei ole väliä onko korkeakoulutettu, nainen tai mies, ihonväriltään jokin muu kuin valkoinen tai iältään nuori tai vanha. Sijoittaminen tarjoaa kaikille samanlaiset mahdollisuudet. Pörssi ei välitä siitä kuka osaketta omistaa. Meillä jokaisella on yhtä hyvät mahdollisuudet vaurastua sijoittamalla. Osakemarkkinat eivät syrji ketään!

Jos henkilöiden taustat ja koulutus eroavat toisistaan rajusti, niin eroavat myös heidän tapansa sijoittaa. Näiden osakemiljonäärien käyttämät sijoitusstrategiat ovat hyvin erilaisia ja heijastavatkin paremmin jokaisen omia taustoja, persoonaa ja vahvuuksia. Jotkut ovat hyvin pitkän aikavälin sijoittajia ja tekevät vain muutaman kaupan vuodessa. Toiset ovat lyhyen aikavälin treidaajia tehden useita kauppoja joka päivä. Yksi tekee analyysinsä ylhäältä alas (top-down) ja toinen alhaalta ylös (bottom-up) yksittäisestä yhtiöstä alkaen. Yhtä suurta on ero myös käytetyssä hajautuksessa. Yksi miljonääreistä pitää vain muutamaa osaketta kerrallaan.

Eri sijoittajien väliset erot on tärkeä huomata. Meitä on monenlaisia sijoittajia. Mutta niin on onneksi myös useita erilaisia tapoja sijoittaa. Huomionarvoista on nimenomaan jokaisen löytää se itselle sopiva tapa sijoittaa. Se mikä toimii jollekin toiselle ei sovi alkuunkaan jollekin muulle. Tämä on myös yksi hauskimmista asioista mitä sijoittamisessa on. Ei ole olemassa mitään yhtä ainoaa oikeaa tapaa(tm) sijoittaa! Jokaisessa eri menetelmässä on omat hyvät ja huonot puolensa. Siksi se oma mieli on hyvä pitää aina avoimena ottamaan uusia asioita vastaan.

Sijoittaminen ei ole vastakkainasettelua passiivisen tai aktiivisen sijoittamisen kesken. Tällaisten keskustelujen käyminen ei ole kovinkaan hedelmällistä ja menee helposti inttämiseksi - omasta poterosta huuteluksi. Mieli pysyy lukossa eikä omaa näkemystä uskalla rehdisti haastaa. Myönnän avoimesti sortuneeni itsekin tähän. Maailma on pullollaan mitä erilaisempia sijoitusstrategioita ja vaikka tuntuisi siltä, että jokin esitetty menetelmä tuntuu itsestä täysin hullulta voi se täydentää toisen sijoittajan arsenaalia täydellisesti. Kaikkea ei kannata tyrmätä heti. Annetaan muillekin mahdollisuus esittää erilaisia näkökantoja vaikkeivät ne omiin ajatuksiin sopisivatkaan. Jollekin toiselle ne voivat istua kuin nenä päähän. Sijoittajan on mahdollista kulkea useita erilaisia polkuja. Ne kaikki voivat silti viedä samaan määränpäähän, mutta vain eri tavalla.

Punainen lanka. Mikä yhdistää miljonäärit?

Vaikka Free Capital kirjan miljonääreillä on kaikilla toisistaan poikkeava tausta ja tapa sijoittaa löytyy yhdistäviäkin tekijöitä yllättävän paljon. Mitä yhteistä kaikilla näillä self-made osakemiljonääreillä on? Näiden asioiden tunnistaminen antaa mielenkiintoista näkökulmaa.

1. Ole sijoittaja

Jokaista kirjan henkilöä yhdistää vahva asenne olla sijoittaja. Sijoittajana oleminen tarkoittaa kaikessa yksinkertaisuudessa sitä, että on valmis siirtämään tulojen ja menojen välisen erotuksen eli vapaan pääoman sijoituksiin. Isossa osassa kirjan miljonäärejä se tarkoitti vaatimattomien säästöjen laittamista osakemarkkinoille omasta pienestä palkasta. Jokaisen on aina aloitettava jostakin. Myös tulevan miljonäärin on aloitettava omaisuuden kerääminen nollasta. Aivan kuten kenen tahansa muunkin.

2. Katso tulevaisuuteen

Jo nuoresta iästä lähtien kirjan sijoittajia on yhdistänyt keskittyminen tulevaisuuteen. He ovat pitäneet oppimista, ansaitsemista, säästämistä ja sijoittamista tärkeänä tulevaisuutta ajatellen. Menneita ei kannata murehtia liikaa vaan katse on hyvä pitää kauempana. Tehdä omat päätökset sen mukaan miten asiat vaikuttavat omaan tulevaisuuteen. Jatkuva oppiminen elämässä on tärkeää.

3. Sijoita pienyhtiöihin

Kaikki paitsi yksi kirjan osakemiljonääreistä keskittyivät pienyhtiöihin (micro/low-cap). Kirjan miljonäärit tekivät sijoituksia pääasiassa 10% pienimmän markkina-arvon yhtiöihin - loput 90% markkinoilla tarjolla olevista osakkeista he jättivät sivuun. Olen pienen markkina-arvon yhtiöiden eduista piensijoittajille kirjoittanut aiemminkin ja tämä on hyvä muistutus sen eduista. Arvosijoittajan Tie blogissa on myös hyvä kirjoitus micro-cap osakkeiden hyvistä puolista.

4. Ole sitkeä

Lähes kaikki kirjan miljonäärit saivat vuosikausia markkinoilta huonoja tai keskinkertaisia tuottoja. Sen sijaan, että he olisivat heittäneet pyyhkeen kehään ja luovuttaneet ottivat he virheistä opiksi. Kukaan ei tule osakemiljonääriksi kerta heitolla. Tie on pitkä ja pomppuisa. Epäonnistumisten kautta saatu kokemus ja oppi luotsasi sijoittajat lopulta menestykseen.

5. Tavoittele rahalla vapautta - älä korkeampaa kulutusta

Kirjan sijoittajat elivät vaatimatonta elämäntapaa suhteessa heidän sijoitusomaisuuteen. He näkivät rahan oman vapauden lähteenä eivätkä välineenä näyttää omaa varallisuutta kulutuksen kautta. Kukaan ei halunnut sijoittaa siksi, että voisi vain kuluttaa enemmän. Sen sijaan raha nähtiin välineenä toteuttaa oma vapaus.

6. Velkavipua? Ei kiitos!

Sijoituksiin käytettävä velkavipu ei ollut kovinkaan suuressa huudossa. Omissa sijoituksissa vipua oli käytössä vain vähän.

7. Tee sijoitukset itse

Jokainen kirjan sijoittajista teki omat sijoituksensa täysin itsenäisesti. He eivät hae apua sijoituspäätösten tekoon muilta vaan tekevät analyysit, taustatutkimukset ja päätökset itse. Yksikään ei ole ns. "tiimipelaaja" vaan sen täydellinen vastakohta.

8. Sijoittaminen ei ole tiedettä

Kirjan sijoittajat tukeutuivat varsin yksinkertaisiin sääntöihin ja analyyseihin. Sijoittamisesta ei kannata tehdä turhan monimutkaista, sillä se ei sitä ole. Kaikki kirjan sijoittajat olivat hylänneet akateemikkojen rakastaman modernin portfolioteorian (MPT). Yksikään ei tukeutunut sijoituksissaan kvantitatiiviseen analyysiin vaikka muutamalla oli vahva tausta sen piiristä.

Onnella iso osuus?

Jokainen kirjan omatekoisesta miljonääristä piti itseään onnekkaana. Näin suuri sijoitusmenestys mitä heillä on ollut vaatii kieltämättä myös onnen potkuja. Onnella on oma osansa meidän jokaisen elämässä.

Mielestäni onnea on kuitenkin kahta erilaista. On olemassa puhdasta sattumaan perustuvaa onnea, kuten esimerkiksi Lotto. Suuren lottovoiton saaminen perustuu täysin irrationaaliseen tuuriin emmekä voi vaikuttaa voiton mahdollisuuteen kuin häviävän vähän.

Sitten on tätä toisenlaista onnea. Voimme altistaa itseämme elämässä erilaisille onnenkantamoisille. Mitä useammin ja enemmän tätä teemme sitä todennäköisempää myös on, että kohtaamme hyvän tuurin. Esimerkiksi tekemällä sijoituksen altistamme itsemme osakemarkkinoiden pitkän aikavälin positiivisen tuoton mahdollisuudelle. Huonolla tuurilla sijoitus on kuiten tappiollinen. Sen sijaan se on varmaa, että jos emme ota osaa markkinoille laisinkaan emme myöskään altistu tuolle positiiviselle tuotto-olettamalle.

Juuri tästä on mielestäni kysymys myös näiden 12 osakemiljonäärin kohdalla. He ovat kaikki tietoisesti altistaneet itsensä mahdollisuudelle vaurastua. Se, että jokainen heistä on onnistunut hyvin on osittain puhdasta tuuria, mutta osansa on myös sillä, että he ovat sitkeästi olleet alttiina hyvälle onnelle. Ilman hyvää onnea, mutta kovalla työllä tulos olisi ollut kenties myös hyvä, mutta ei vain yhtä satumaisen loistava kuin mihin he nyt päätyivät.

Miljonäärejä yhdistäviä tekijöitä katsellessani en voi olla peilaamatta löytyneitä tekijöitä omiin sijoituksiini. Vaikka tällä hetkellä ei sijoitusten tuotolla pääse kerskailemaan löydän listalta monta yhtenevää kohtaa omaan toimintaani. Pyrin sijoittamaan kaiken ylimääräisen rahan (kohta 1), oppimaan omista sijoituspäätöksistä (kohta 2), sijoitan strategiani mukaisesti pienen markkina-arvon yhtiöihin (kohta 3) antamatta (ainakaan toistaiseksi) periksi (kohta 4) tavoitellen taloudellista riippumattomuutta (kohdat 5 ja 2). En käytä kohtuuttoman suurta vipua (kohta 6), teen sijoitukset itse (kohta 7) ja modernin portfolioteorian olen ampunut alas blogissa erillisessä artikkelissa (kohta 8).

Olen asettanut itseni onnen potkulle alttiiksi. Vielä sitä ei ole tullut, mutta jaksan yhä sitkeästi odottaa. Sitä odotellessa jatkan työtä altistaakseni itseni yhä useammin hyvälle tuurille.

''I find the harder I work, the more luck I seem to have.''

-Thomas Jefferson

Free Capital kirjan kotisivut

Free Capital kirjan blogi

PS: Luen tällä hetkellä iltalukemisena Karo Hämäläisen Erottaja -kirjaa. Kirja on tiivistunnelmainen Suomen finanssimaailmaan sijoittuva jännäri. Se pitää hyvin otteessaan ja voinkin hyvin suositella sitä luettavaksi blogin lukijakunnalle.